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比特币链上买盘回温，下跌风险未减

比特币昨日重返6.5万美元上方，为8月10日以来首次触及该水平。与此同时，美股风险资产仍受长端美债收益率飙升压制，30年期美债收益率一度升至5.34%的多年高位，BTC与传统风险资产之间出现阶段性背离。

多数交易员将关键支撑聚焦在6.2万至6.3万美元区间，若失守或下探6.0万至6.1万美元以扫荡流动性。上方阻力集中在约6.54万美元附近的50月指数移动平均线，以及潜在头肩底颈线区域。分析师Aksel Kibar则指出，若头肩底结构成立，反弹目标上看7.6万美元，但若失败则可能下探5.3万美元。

链上数据研究机构CryptoQuant指出，比特币的30天表观现货需求已从7月23日的负20.6万枚BTC大幅修复至目前的负5000枚BTC，正处于自2月26日以来首次转正的临界点。历史上，现货需求由负转正后，未来60天BTC中位涨幅为18.1%，胜率78%。

VanEck也认为，比特币可能接近调整尾声。其模型显示，12项“投降指标”中已有8项触发，BTC已经进入第11个月调整期；过去非2011年的三轮周期从顶部到低点平均约12.7个月，因此9月至11月可能成为本轮积累阶段的重要窗口。不过VanEck同时强调，投降信号在未来90天和180天并没有稳定超额收益优势，真正值得等待的是资金需求重新确认。

期权市场看跌情绪仍浓，期权市场看跌情绪仍浓，看跌期权溢价显著高于看涨，但未平仓量与资金费率显示杠杆逐步出清。BIT观点认为，从历史数据来看，比特币在熊市期间曾低于长期市场均值约40%，若该模式重演，价格可能下探至约4.55万美元。当前从现价看潜在下行风险约20%，对应上行空间约60%，风险收益比逐步改善，但宏观风险仍可能推动再度下探，真正考验在于现货需求能否持续转正并守住成本基础。

接下来BTC重点看两件事：美联储会议纪要是否偏鹰派，以及美国20年期国债拍卖是否顺利。如果债市继续吓人，BTC可能回测6.3万美元附近；如果利率压力缓和，BTC有机会再次挑战6.6万字7万美元。

今日要点：

以太坊将于8月20日在Platåberget测试网上进行Glamsterdam升级分叉

KAITO（KAITO）解锁约3260万枚代币，价值约1150万美元

LayerZero（ZRO）解锁约2572万枚代币，价值约1962万美元

Upbit 24 小时交易量排行：BTC、XRP、ETH、LA、DOS

比特币现货 ETF ：+1.89 亿美元

以太坊现货 ETF：+7146.80 万美元

今日市值前100币种最大涨幅：BTW涨85.3%、HEX涨28.4%、PUMP涨6.9%、CAKE涨5.9%、INJ涨5%。

股指期货试探反弹，AI板块仍是风暴眼

美股三大股指期货走势分化，道指期货上涨0.06%，纳斯达克100期货下跌0.04%，标普500期货上涨0.02%。

BIT夜盘数据显示，夜盘最受关注的是SK海力士，该股美股夜盘上涨超4%，公司宣布将回购价值40万亿韩元股票，回购股份用于注销并提升股东回报。这个动作短线稳定了存储板块情绪，存储ETF DRAM上涨1.51%，美光科技小幅上涨0.21%，闪迪下跌0.59%。

但大部分美股仍处于下行趋势，其中英伟达下跌0.17%、AMD下跌0.78%、Nebius下跌1.76%、迈威尔科技下跌1.06%。

债市风暴压倒AI叙事，资金转向防御

昨夜美股的主线不是股票，而是债券。美国30年期国债收益率盘中触及5.338%，创2007年以来最高，10年期收益率逼近4.75%；法国、德国、英国、日本长债收益率也同步冲高，全球资金成本一起抬升。

AI板块成为抛售中心，费城半导体指数大跌约5%，市场对于AI资本开支的逻辑产生动摇，担忧其正从“增长故事”演变为“债务故事”。高盛数据显示，今年以来AI相关债券供给已达4890亿美元，远超2025年全年水平。同时，OpenAI二季度经营亏损扩大至123亿美元，Anthropic年化收入运行率不及市场预期，进一步加剧了投资者对AI高昂投入与回报周期不匹配的焦虑。

作为AI服务器扩张中弹性最大的环节，存储股领跌，美光科技跌约7%，希捷跌超9%，SK海力士ADR跌超9%。光通信与AI云服务商遭遇更高强度的估值重估，应用光电大跌约15%，Coherent跌超12%，CoreWeave跌超12%。BIT分析指出，这些商业模式高度依赖持续融资的公司，在长端利率飙升环境下，其估值弹性会产生反向放大效应。

Meta因面临29州联合诉讼，股价大跌4.45%；而苹果因未深度卷入AI数据中心资本开支的“军备竞赛”，反而被市场视为科技防御股，逆势上涨1.45%。微软、谷歌及亚马逊等表现相对平稳。

分析人士指出，当前债市动荡的核心在于美国未来十年的财政赤字前景，目前美国政府每5美元收入中近1美元用于支付利息，这种“正常化”回归正迫使市场重新审视高估值科技股的内在价值。

加密概念股大跌，据BIT美股数据显示，Coinbase下跌 2.87%，Robinhood下跌 4.9%，Strategy下跌5.28%，Circle下跌3.83%。

矿企方面，Cipher Digital大跌13%、TeraWulf跌11.25%、Hut 8跌8.23%、MARA跌7.77%、IREN跌6.46%；CleanSpark、嘉楠科技、Rior和Bitdeer下跌5%至5%。VanEck仍看好部分矿企转型AI数据中心的长期价值，但短线利率上行、数据中心审查和AI资本开支疑虑都会压制板块。

首尔与东京急刹车，芯片股成亚太抛售核心，宇树科技IPO成人形机器人估值新标杆

全球债券收益率高企与油价通胀担忧，直接冲击亚洲风险资产。韩国KOSPI指数收跌5.80%，芯片股成为主要拖累，SK海力士收跌约10%，三星电子跌近8%。尽管上半年韩国主板上市公司营收与净利润大幅增长（半导体龙头贡献显著），但短期情绪被美债与美股抛售主导。

日本市场同样低开低走，日经225指数收跌3.16%，东证指数也显著下挫2%。软银集团、东京电子以及内存芯片制造商铠侠等权重科技巨头均遭遇密集获利回吐，软银等科技巨头受估值与债券市场波动双重打击。

A股全天低开低走，沪指跌约2.4%，深成指跌约5%，创业板指跌超6%，科创50指数一度跌近 7%，全市场超5000只个股下跌。机器人、算力硬件、半导体与MLCC概念重挫，多股跌停；煤炭与部分航运、银行板块相对抗跌。

宇树科技成为A股最强叙事与最强波动源，公司科创板上市首日开盘大涨629.44%至1100元/股，总市值一度达4449亿元，随后涨幅回落至460%，股价约845元。董事长王兴兴持股市值超千亿元，成为90后新首富。雷军创办的顺为资本、梁文锋旗下深度求索、幻方量化等亦获利丰厚。野村证券给予“买入”评级，预计其2026年至2028年收入复合增速达122%。但机器人板块整体却重挫，巨轮智能、五洲新春、秦川机床等多股跌停，说明市场在