时间：2026 年 8 月 19 日

主讲人：Jeremy Allaire ，Circle 联合创始人、董事长兼 CEO

整理：lufei

2026 年 8 月 19 日，Circle 联合创始人、董事长兼 CEO Jeremy Allaire 举行了一场面向投资者的 Q2 2026 Earnings AMA。在接近 47 分钟的交流中，他一共回答了 11 个问题，涉及 Circle 的组织执行力、稳定币的现实应用、USDC 全球支付机会、Circle 长期商业模式、Arc 的五年愿景、AI 智能体经济的信任基础、CPN、EURC，以及 CLARITY Act 对 USDC 增长的影响。

为了方便读者快速了解这场 AMA 的核心内容，以下先列出 Jeremy Allaire 本次回答的 11 个问题：

随着 Circle 在支付、Arc、资本市场和金融基础设施等领域不断扩张，什么最让你对团队的执行能力有信心？目前团队最需要加强的能力又是什么？

你认为，稳定币目前最接近实现大规模解决的现实金融问题是什么？

你认为 USDC 在全球支付领域最大的机会在哪里？

Jeremy，从长期来看，你认为 Circle 的主要经济引擎会是 USDC 的储备收入，还是围绕 USDC 构建起来的交易收入和基础设施收入？

你对未来 5 年 USDC 和 Arc 的发展有什么预期或愿景？

如果 AI 智能体能够自主发现服务并使用 USDC 付款，那么在资金发生转移之前，什么会成为最基础的信任原语？

Circle 显然是你的一项长期使命。为了保持健康，并持续拥有完成这项使命所需要的精力和清晰思维，你个人平时会做些什么？

Circle 是否有正式的合作伙伴、推荐、生态体系或商务拓展计划，让其他公司能够参与并帮助扩大 CPN？

Circle 采取了哪些措施，使 EURC 能够在如此短的时间内达到 4 亿美元的流通规模？未来又有哪些措施可以维持这种增长势头？

Arc 经常谈到智能体经济，但 Arc 最大的优势是否其实在于，它提供了一个对终端用户友好的环境，让面向消费者的区块链产品可以把 Crypto 隐藏在后台，对用户而言几乎不可见？

即使 CLARITY Act 没有在 9 月通过，你是否仍然认为 USDC 的采用率会继续增长？

下面按照 AMA 的实际顺序，完整整理这 11 个问题及 Jeremy Allaire 的回答。

开场

无论你现在身处何地，大家早上好、下午好、晚上好。欢迎参加 Circle 的这场财报 AMA。我非常高兴有机会利用这段时间回答大家的问题，并且和所有关注 Circle 的朋友交流，包括 Circle 的战略，以及我们正在努力执行的事情。

我们刚刚发布了 Q2 财报，已经分享了很多内容。现在希望进一步开放讨论，让更广泛的 Circle 关注者有机会提出问题。大家可以在 AMA 进行过程中继续提交问题，我们会尽量挑选更多问题来回答。

问题1：随着 Circle 在支付、Arc、资本市场和金融基础设施等领域不断扩张，什么最让你对团队的执行能力有信心？目前团队最需要加强的能力又是什么？

提问者：Lufei

Jeremy Allaire：

这是一个非常好的问题。作为 CEO，我经常思考团队目前的执行情况，以及随着公司发展，我们还需要在哪些方面继续进化。首先，我认为 Circle 整体执行得非常好。IPO 之后，我们的产品推进速度非常快，新产品和新能力推向市场的速度相当惊人。

这种能力建立在 Circle 多年来形成的一套非常强的跨职能协作体系之上。我们需要同时推出金融基础设施、受监管的金融产品以及平台基础设施产品，这要求不同团队长期高度协同。另外，虽然 Circle 一直在扩大团队，但我们的人员增长总体保持缓慢而稳定。我们没有采用爆炸式扩张、大规模增加员工的模式。我们一直在有意识地控制增长速度，希望在公司内部建立足够深的组织纵深（institutional depth）。公司各个核心业务板块和关键岗位的领导者，很多已经和我们一起工作了很长时间，因此 Circle 内部具有较强的组织凝聚力（institutional cohesion）。

还有一点非常重要。和很多公司一样，我们已经开始深入使用 AI 和智能体基础设施（Agentic Infrastructure）。这最早从软件工程团队开始，目前正在扩展到整个组织。我经常告诉 Circle 的员工，这是你职业生涯中可能遇到的最重要机会之一，因为 AI 相当于给每个人增加了一种新的能力放大器，甚至可以理解为新的“超级能力”。

真正能够发挥这种能力的人，需要具备更强的跨学科和跨职能能力。未来最有效率的人，会是那些能够同时协调人类和 AI 智能体，并且能够跨不同领域工作的人员。我们已经看到，这正在进一步提高 Circle 推出新产品的速度。

从我个人经历来说，我做互联网软件平台开发大约已经 30 年。Circle 很多产品和工程领导者也来自全球领先的科技公司。因此，我们始终把 Circle 看成一家科技公司。我们所解决的问题，从根本上来说高度依赖技术创新。Circle 的技术创新速度正在加快，这是非常关键的。

至于需要加强的能力，永远都会存在。随着 Circle 越来越像全球领先企业和金融机构所依赖的金融市场基础设施，我们需要建立一些新的能力。其中一个非常重要的领域就是网络安全风险（Cyber Risk）。这一风险正在快速变化，在 Crypto 行业尤其明显，同时也影响整个科技和金融行业。因此，加强安全能力非常重要。

另一个领域是全球化运营。Circle 最开始先建立自己的核心市场，然后逐步进入主要金融中心，在当地建设基础设施、流动性和运营能力。现在，我们看到几十个新兴市场以及世界其他国家存在巨大的增长机会。因此，我们正在建设更强的本地化能力，包括人员、运营和基础设施，从而深入这些市场。这些地区对 Arc、CPN、USDC、稳定币以及 Circle 其他数字资产产品的需求都非常强。这些就是目前我们重点加强的方向。

问题2：你认为，稳定币目前最接近实现大规模解决的现实金融问题是什么？

提问者：viralfacts3122

Jeremy Allaire：

我们非常频繁地思考这个问题。我经常说，稳定币是一种通用型的数字货币架构。如果观察今天稳定币的用途，你会看到一个非常宽的光谱。

在最微观的一端，AI 智能体可以向另一个 AI 智能体支付几分之一美分，用于购买推理、数据处理等认知劳动。传统金融体系过去根本无法支持这样的交易。在光谱另一端，大型资本市场机构正在把稳定币和 USDC 用作营运资金和抵押品，并用于传统衍生品市场的金融基础设施。大型跨国企业也开始利用 Circle 产品和稳定币进行全球资金管理、集团内部资金划转等。

回到问题核心，目前哪些场景已经形成真正的大规模产品市场契合度（Product Market Fit）？我们已经明显看到几个。

第一，数字资产市场。稳定币提供全年无休、全球可用、可靠的数字美元。当市场本身就是全天候、全年无休、全球运作时，这种货币非常适合。最早形成产品市场契合度的